快遞行業(yè)深度報告:快遞版圖,誰與爭鋒,資本對決,先發(fā)制人

杭州物流公司，有別于市場的觀點

 

2015年快遞業(yè)務(wù)收入近4000億,到2020年,預(yù)計快遞收入將過萬億。經(jīng)濟增長、網(wǎng)絡(luò)購物發(fā)展、跨境電商發(fā)展、政策鼓勵將助推快遞行業(yè)30%以上的年復(fù)合增長。

 

整體快遞已從爆發(fā)式增長逐步進(jìn)入微利時代,消費者對快遞時效與服務(wù)質(zhì)量要求不斷提高,行業(yè)競爭愈發(fā)激烈。并購重組成為快遞行業(yè)的趨勢,資本將發(fā)揮越來越重要的角色。

 

智能化快遞是未來的趨勢,快遞行業(yè)將逐漸由勞動密集型向資本、技術(shù)密集型行業(yè)轉(zhuǎn)變,行業(yè)壁壘不斷提升。電子面單、智能分揀、立體化倉儲、智能快遞柜將不斷提高快遞行業(yè)的生產(chǎn)效率。

 

民營快遞在整體市場中占有絕對優(yōu)勢,未來國際快件的發(fā)展將成為行業(yè)新的增長點。“四通一達(dá)”采用的加盟模式有利于快速擴張,但服務(wù)質(zhì)量的提高是瓶頸,采用直營模式的順豐定位于中高端市場,跨境、冷鏈、金融等全面布局,未來有較大發(fā)展空間。

 

關(guān)鍵假設(shè)點

 

中國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展

 

國家政策延續(xù)鼓勵快遞行業(yè)發(fā)展的政策

 

股價催化劑

 

政策層面的利好

 

行業(yè)并購重組

 

投資評級與估值

 

通過對快遞行業(yè)的系統(tǒng)分析,我們看好快遞行業(yè)發(fā)展前景。加盟制靠量取勝率先上市的申通、圓通將具有先發(fā)優(yōu)勢,受益于快遞市場規(guī)模的不斷擴大;順豐依靠直營模式,定位中高端市場,對電商件依賴較小,海購豐運、豐趣海淘、冷鏈運輸?shù)炔季滞晟?未來勝出可能性較大;阿里菜鳥網(wǎng)絡(luò)布局快遞物流市場,提供倉配一體化服務(wù),打造智能物流平臺,實現(xiàn)資金流、物流、信息流三流合一,依托生態(tài)系統(tǒng)所產(chǎn)生的大數(shù)據(jù)有良好的應(yīng)用前景。

 

風(fēng)險提示

 

中國經(jīng)濟下行壓力

 

政策層面利好出現(xiàn)停滯